Marchés : le ratio CAPE au niveau de 1929 et 2000, le S&P 500 menacé d'une chute de 10 %

Herz — Desk International · 25 juillet 2026 à 17:55 · Résumé 30 s · Article 2 min

Ce que l'on sait

Le 25 juillet 2026, le ratio CAPE a atteint des niveaux comparables à ceux enregistrés avant le krach de 1929 et avant l'éclatement de la bulle technologique de 2000, selon 24 heures. Cet indicateur est conçu par l'économiste Robert Shiller, Prix Nobel d'économie et professeur à l'université Yale.

Le CAPE — Cyclically Adjusted Price-to-Earnings, également appelé ratio de Shiller — mesure la valorisation d'un marché actions en comparant le prix des titres à leurs bénéfices moyens sur dix ans, ajustés de l'inflation. Un niveau élevé est historiquement interprété comme un signal de surchauffe.

Des experts estiment que le S&P 500 est menacé d'une correction de 10 %. Cet indice boursier regroupe 500 grandes sociétés cotées aux États-Unis ; géré par Standard & Poor's, il représente environ 80 % du marché boursier américain par capitalisation.

Contexte : deux précédents historiques

Avant le krach de 1929, déclencheur de la Grande Dépression, le CAPE avait atteint des niveaux exceptionnellement élevés. En 2000, lors de l'effondrement de la bulle spéculative dite « dot-com », le ratio avait atteint un second pic historique, avant une chute sévère des indices américains. Ces deux épisodes constituent les principales références auxquelles le niveau actuel du CAPE est comparé.

Chronologie

1. 1929
   Le CAPE atteint des niveaux exceptionnellement élevés avant le krach boursier qui déclenche la Grande Dépression.
2. 2000
   La bulle technologique (dot-com) éclate après un second pic historique du CAPE. Les indices américains chutent sévèrement.
3. 25 juillet 2026
   Des experts alertent sur un niveau du CAPE comparable à ceux de 1929 et de 2000, et estiment le S&P 500 menacé d'une correction de 10 %.

Les chiffres